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El Tesoro colocó este martes 2.031,52 millones de euros en su última subasta de bonos a tres y nueve meses, situándose dentro de la gama media esperada, según datos del Banco de España (BdE). En ambos casos, la rentabilidad cayó al nivel más bajo del año, a pesar de la fuerte demanda.
La emisión total de hoy alcanzó los 5.000 millones de euros de demanda, más del doble de lo que finalmente cotizaron los mercados.
En concreto, el organismo dependiente del Gobierno admitió 743,21 millones de euros en letras a tres meses, mientras que las reclamaciones por este tipo de activos alcanzaron los 1.688 millones de euros.
En términos de facturas a nueve meses, el Ministerio de Finanzas asignó 1.288,31 millones de rupias, muy por debajo de la demanda, que fue de 3.103 millones de rupias.
¿Cuál es la rentabilidad de las letras del Tesoro?
El rendimiento marginal de los bonos a tres meses se situó este martes en el 3,325%, frente al 3,400% del mes anterior y alcanzando su nivel más bajo del año. El interés medio también cayó hasta el 3,293%.
Asimismo, el rendimiento marginal de los bonos a nueve meses cayó al 3,419%, también el nivel más bajo del año. El mes pasado, este rendimiento fue del 3,5%. También bajó el tipo medio, que según datos del Tesoro era del 3,407%.
Influencia del Banco Central Europeo (BCE)
La rentabilidad de los bonos del Tesoro depende en gran medida de las expectativas de los inversores sobre las tasas de interés del Banco Central Europeo (BCE). Esta institución se reúne al menos 10 veces al año para decidir el nivel de los tipos de interés, que es su principal herramienta para mantener la estabilidad de precios en la eurozona, que actualmente cuenta con 20 países que utilizan el euro como moneda.
Las letras del Tesoro se han vuelto más atractivas desde el verano de 2022, cuando el BCE comenzó a subir significativamente las tasas de interés para combatir la inflación en Europa. Aunque las subidas de tipos cesaron en octubre pasado, los recortes de tipos recién comenzaron el mes pasado y parecen ser menos frecuentes y repentinos que los aumentos anteriores.
Pese a ello, se espera que el BCE mantenga los tipos de interés altos en los próximos meses, aunque todo indica que no habrá cambios en su próxima reunión del 18 de julio. Como resultado, los rendimientos de las letras del Tesoro comenzaron a disminuir durante el último mes.
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