Tendencias bajistas en el mercado de bonos europeo y expectativas en Estados Unidos

La semana pasada estuvo marcada por un aumento de las compras en el mercado secundario de bonos a tipo fijo. Los principales referentes regulatorios en Europa mostraron una tendencia a la baja en los precios de los bonos, lo que se refleja en menores rendimientos anuales. El bono francés a 10 años, por ejemplo, destacó tras las elecciones parlamentarias del domingo pasado, cuando su rendimiento cayó ligeramente del 3,21% al 3,16% en cinco días. Audrey Beadle, especialista en reestructuraciones de Federated Hermes Limited, señaló que a pesar de la victoria de la izquierda, se evitó el peor escenario de la extrema derecha, que podría haber afectado significativamente el escenario político y económico. Sin embargo, Beadle advirtió sobre un probable período de inestabilidad política en el país.

En España, la rentabilidad del bono a 10 años también cayó, finalizando la semana en el 3,27%. Mientras tanto, los bonos italianos se mantuvieron cerca del 4%, tras estar en el 3,8%. Por su parte, el bono portugués se debilitó hasta un rendimiento del 3,09%. Cabe señalar que las inversiones conservadoras lograron un rendimiento del 2,5% este año.

Un panorama algo diferente presentó el Reino Unido, donde el rendimiento de los bonos a diez años aumentó al 4,13% tras la victoria del unionista Keir Starmer, el nuevo primer ministro británico.

Al otro lado del Atlántico, los principales datos macroeconómicos de la semana fueron positivos. El jueves 11 de julio se informó que la inflación en Estados Unidos aumentó menos de lo esperado en junio, cayendo una décima más de lo esperado hasta el 3% desde el 3,3%. Estos datos sugieren que la Reserva Federal podría recortar los tipos de interés en su reunión de septiembre. Los inversores respondieron comprando bonos, elevando sus precios y reduciendo el rendimiento del bono del Tesoro estadounidense a 10 años, que cayó del 4,27% al 4,21% la semana pasada. Actualmente, el mercado espera dos posibles recortes de tipos en Estados Unidos, uno en septiembre y otro probablemente en noviembre o diciembre. En Europa también se esperan movimientos similares en septiembre y diciembre.